हेजिंग रणनीति

आधार जोखिम

आधार जोखिम वह वित्तीय जोखिम है जो एक हेजिंग रणनीति में निवेश को ऑफसेट करने से एक दूसरे से पूरी तरह विपरीत दिशाओं में मूल्य परिवर्तन का अनुभव नहीं होगा। दो निवेशों के बीच यह अपूर्ण संबंध हेजिंग रणनीति में अतिरिक्त लाभ या हानि की संभावना पैदा करता है, इस प्रकार स्थिति में जोखिम जोड़ता है।

आधार जोखिम को समझना

ऑफसेटिंग वाहन आम तौर पर हेज किए जा रहे निवेश के समान संरचना में होते हैं, लेकिन वे अभी भी चिंता का कारण बनने के लिए पर्याप्त भिन्न होते हैं। उदाहरण के लिए, ट्रेजरी बिल फ्यूचर्स की खरीद के साथ दो साल के बॉन्ड के खिलाफ बचाव के प्रयास में, ट्रेजरी बिल का जोखिम होता है और बॉन्ड में समान रूप से उतार-चढ़ाव नहीं होगा।

आधार जोखिम की मात्रा निर्धारित करने के लिए, एक निवेशक को केवल हेज की जा रही संपत्ति के वर्तमान बाजार मूल्य को लेने और अनुबंध के वायदा मूल्य को घटाने की आवश्यकता होती है। उदाहरण हेजिंग रणनीति के लिए, यदि तेल की कीमत $55 प्रति बैरल है और इस स्थिति को हेज करने के लिए इस्तेमाल किए जा रहे भविष्य के अनुबंध की कीमत $54.98 है, तो आधार $0.02 है। जब बड़ी मात्रा में शेयर या अनुबंध एक व्यापार में शामिल होते हैं, तो कुल डॉलर की राशि, लाभ या हानि में, आधार जोखिम से एक महत्वपूर्ण प्रभाव हो सकता है।

• आधार जोखिम वह संभावित जोखिम है जो एक बचाव की स्थिति में बेमेल से उत्पन्न होता है।
• आधार जोखिम तब होता है जब एक बचाव अपूर्ण होता है, ताकि किसी निवेश में होने वाले नुकसान की भरपाई बचाव द्वारा नहीं की जा सके।
• कुछ निवेशों में अच्छे हेजिंग उपकरण नहीं होते हैं, जो अन्य परिसंपत्तियों की तुलना में आधार जोखिम को अधिक चिंता का विषय बनाते हैं।

आधार जोखिम के अन्य रूप

आधार जोखिम का एक अन्य रूप स्थानीय आधार जोखिम के रूप में जाना जाता है। यह वस्तु बाजारों में देखा जाता है जब एक अनुबंध में वस्तु के विक्रेता की आवश्यकता के समान वितरण बिंदु नहीं होता है। उदाहरण के लिए, लुइसियाना में एक प्राकृतिक गैस उत्पादक के पास स्थानीय आधार जोखिम होता है यदि वह कोलोराडो में वितरित अनुबंधों के साथ अपने मूल्य जोखिम को कम करने का निर्णय लेता है। यदि लुइसियाना अनुबंध $3.50 प्रति दस लाख ब्रिटिश थर्मल यूनिट्स (MMBtu) पर कारोबार कर रहे हैं और कोलोराडो अनुबंध $3.65/MMBtu पर कारोबार कर रहे हैं, तो स्थानीय आधार जोखिम $0.15/MMBtu है।

उत्पाद या गुणवत्ता के आधार पर जोखिम तब उत्पन्न होता है जब एक उत्पाद या गुणवत्ता के अनुबंध का उपयोग किसी अन्य उत्पाद या गुणवत्ता को हेज करने के लिए किया जाता है। इसका अक्सर इस्तेमाल किया जाने वाला उदाहरण जेट ईंधन को कच्चे तेल या कम सल्फर डीजल ईंधन के साथ हेज किया जा रहा है क्योंकि ये अनुबंध जेट ईंधन पर डेरिवेटिव की तुलना में कहीं अधिक तरल हैं। इन ट्रेडों को करने वाली कंपनियां हेजिंग रणनीति आम तौर पर उत्पाद के आधार पर जोखिम से अच्छी तरह वाकिफ होती हैं, लेकिन हेजिंग न करने के बजाय स्वेच्छा से जोखिम को स्वीकार करती हैं।

कैलेंडर आधार जोखिम तब उत्पन्न होता है जब कोई कंपनी या निवेशक एक अनुबंध के साथ एक स्थिति को हेज करता है जो उसी तारीख को समाप्त नहीं होता है जब स्थिति को हेज किया जा रहा है। उदाहरण के लिए, न्यू यॉर्क मर्केंटाइल एक्सचेंज (एनवाईएमईएक्स) पर आरबीओबी गैसोलीन वायदा डिलीवरी से पहले महीने के आखिरी कैलेंडर दिन पर समाप्त होता है। इस प्रकार, मई में सुपुर्दगी योग्य अनुबंध 30 अप्रैल को समाप्त हो रहा है। हालांकि यह विसंगति केवल थोड़े समय के लिए हो सकती है, आधार जोखिम अभी भी मौजूद है।

905 करोड़ रुपये की अवैध हेजिंग पर 6 कंपनियों को ED का नोटिस

नई दिल्ली, 19 जून। प्रवर्तन निदेशालय (ईडी) ने विदेशी मुद्रा प्रबंधन अधिनियम (FEMA) के तहत कम से कम 6 फर्मों और इसके निदेशकों को 905 करोड़ रुपये की विदेशी मुद्राओं के अनाधिकृत बढ़ोतरी (हेजिंग) के लिए कारण बताओ नोटिस जारी किया है।

हेजिंग एक जोखिम प्रबंधन रणनीति है जो संबंधित परिसंपत्ति में विपरीत स्थिति को लेकर निवेश में नुकसान की भरपाई करने के लिए नियोजित की जाती है। यह कमोडिटी की कीमतों में होने वाले उतार-चढ़ाव से नुकसान से बचने का एक तरीका भी होता है।

वित्तीय जांच एजेंसी प्रवर्तन निदेशालय ने कई फर्मों को फेमा नोटिस जारी किए हैं। इनमें संतोष प्रमोटर्स प्राइवेट लिमिटेड, पेन्नार ट्रेडिंग प्राइवेट लिमिटेड, डिलाइट सप्लायर्स हेजिंग रणनीति प्राइवेट लिमिटेड और इसके निदेशक आदित्य सारदा और नवीन नय्यर, हेडेन वेनिजा प्राइवेट लिमिटेड (जिसे पहले मैरीगोल्ड वेनिजा के रूप में जाना जाता था) के निदेशक सचित सर्राफ और मेट्रोपॉलिटन स्टॉक एक्सचेंज ऑफ इंडिया लिमिटेड के तत्कालीन सीईओ और एमडी शामिल हैं।

फेमा की जांच के दौरान हुआ खुलासा

जांच एजेंसी ने कहा कि मेट्रोपॉलिटन स्टॉक एक्सचेंज ऑफ इंडिया लिमिटेड वह पोर्टल है जिस पर ये अनाधिकृत लेनदेन हुए थे। जांच एजेंसी ने बताया कि वित्त मंत्रालय से मिली जानकारी के आधार पर फेमा के प्रावधानों के तहत शुरुआती जांच की गई थी। जांच से पता चला है कि ये कंपनियां विदेशी मुद्रा व्युत्पन्न अनुबंधों के अनधिकृत लेनदेन में शामिल थीं।

संतोष प्रमोटर्स प्राइवेट लिमिटेड, पेन्नार ट्रेडिंग प्राइवेट लिमिटेड, और डिलाइट सप्लायर्स प्राइवेट लिमिटेड, द कंपनिज ऑफ आदित्य सारदा ने 2011-12 के वित्तीय वर्ष में विदेशी मुद्रा में उतार-चढ़ाव के बीच सट्टा लाभ कमाने के लिए महज 3 दिनों में 905 करोड़ रुपये के अनधिकृत लेनदेन किया।

कंपनियों के पास नहीं था वास्तविक विदेशी लेन-देन

प्रवर्तन निदेशालय के एक अधिकारी ने बताया कि ईडी की जांच में आगे पता चला है कि आरोपी कंपनियों के पास कोई वास्तविक विदेशी लेन-देन या किसी भी तरह का व्यापार या व्यवसाय नहीं था जो किसी भी निर्यात, आयात या किसी अन्य गतिविधि से संबंधित हो, जिसमें विदेशी मुद्रा वायदा, डेरिवेटिव्स ट्रेडिंग के माध्यम से कवरेज या हेजिंग की आवश्यकता हो। जांच एजेंसी का यह भी दावा है कि हेडेन वेनिजा प्राइवेट लिमिटेड के ब्रोकर ने भारतीय रिजर्व बैंक से अनुमोदन के बिना ही फ्यूचर करेंसी की मुद्रा व्युत्पन्न अनुबंधों के तहत अवैध लेनदेन किया। (आजतक)

हेजिंग रणनीति

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इस सप्ताह की शुरुआत में भारत और कनाडा ने आपस में मुक्त आकाश समझौता करने का निर्णय लिया है। यह निर्णय पिछले सात साल के के दौरान भारत और कनाडा के बीच सीधी उड़ानों की मांग में वृद्धि के मद्देनजर किया गया हैं। इस समझौते के तहत दोनों देशों के बीच असीमित उड़ानों की अनुमति होगी।

स्वास्थ्य जांच कंपनियों पर दबाव के आसार

वित वर्ष 2023 की जुलाई-सितंबर तिमाही में मिश्रित प्रतिक्रिया के बाद स्वास्थ्य जांच क्षेत्र की सूचीबद्ध हेजिंग रणनीति कंपनियां अब प्रतिस्पर्धी दबाव, कमजोर दिसंबर तिमाही, और ऊंचे मूल्यांकन की वजह से अल्पावधि समस्याएं दर्ज कर सकती हैं।

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स्थानीय जरूरत के मुताबिक ब्रांड बदल रहे अपनी सूरत

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ओला इलेक्ट्रिक चार गुना करेगी उत्पादन क्षमता

ओला इलेक्ट्रिक ने अपने विस्तार का दूसरा चरण तैयार कर लिया है, जिसके तहत वह अपने संयंत्र की उत्पादन क्षमता चार गुना करेगी। इस तरह हर साल 10 लाख के बजाय 40 लाख दोपहिया वाहन बनाए जाएंगे। कंपनी के एक वरिष्ठ अधिकारी ने कहा कि इसमें मोटरसाइकल भी शामिल होंगी।

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कम जोखिम में ज्यादा फायदा पाने का आसान तरीका है ऑप्शन ट्रेडिंग से निवेश, ले सकते हैं बीमा

यूटिलिटी डेस्क. हेजिंग की सुविधा पाते हुए अगर आप मार्केट में इनवेस्टमेंट करना चाहते हैं तो फ्यूचर ट्रेडिंग के मुकाबले ऑप्शन ट्रेडिंग सही चुनाव होगा। ऑप्शन में ट्रेड करने पर आपको शेयर का पूरा मूल्य दिए बिना शेयर के मूल्य से लाभ उठाने का मौका मिलता है। ऑप्शन में ट्रेड करने पर आप पूर्ण रूप से शेयर खरीदने के लिए आवश्यक पैसों की तुलना में बेहद कम पैसों से स्टॉक के शेयर पर सीमित नियंत्रण पा सकते हैं।

हेजिंग: परिभाषा, रणनीतियाँ, उदाहरण

हेज एक निवेश है जो आपके वित्त को जोखिमपूर्ण स्थिति से बचाता है। हेजिंग इस संभावना को कम करने या ऑफसेट करने के लिए किया जाता है कि आपकी संपत्ति मूल्य खो देगी। यदि परिसंपत्ति का मूल्य कम हो जाता है तो यह आपके नुकसान को एक ज्ञात राशि तक सीमित करता है। यह होम इंश्योरेंस के समान है। आप प्रत्येक माह एक निश्चित राशि का भुगतान करते हैं। यदि आग आपके घर के सभी मूल्य मिटा देती है, तो आपका नुकसान केवल कटौती की ज्ञात राशि है।  

हेजिंग रणनीतियाँ

ज्यादातर निवेशक जो हेज का उपयोग करते हैं डेरिवेटिव . ये वित्तीय अनुबंध हैं जो एक शेयर जैसी अंतर्निहित वास्तविक संपत्ति से उनके मूल्य को प्राप्त करते हैं।  एक विकल्प सबसे अधिक इस्तेमाल किया जाने वाला व्युत्पन्न है। यह आपको समय की खिड़की के भीतर एक निर्दिष्ट मूल्य पर स्टॉक खरीदने या बेचने का अधिकार देता है।

यहां बताया गया है कि यह आपको जोखिम से बचाने के लिए कैसे काम करता है। मान लीजिए कि आपने स्टॉक खरीदा है। आपने सोचा था कि कीमत बढ़ जाएगी लेकिन अगर कीमत घटती है तो नुकसान से बचाना चाहते हैं। आप उस जोखिम के साथ बचाव करेंगे विकल्प डाल . एक छोटे से शुल्क के लिए, आप उसी कीमत पर स्टॉक बेचने का अधिकार खरीदेंगे। यदि यह गिरता है, तो आप अपने पुट का उपयोग करते हैं और उस धन को वापस करते हैं जिसे आपने माइनस शुल्क लगाया था।

विविधता एक और हेजिंग रणनीति है। आपके पास ऐसी परिसंपत्तियों का वर्गीकरण है जो एक साथ नहीं बढ़ती और गिरती हैं। यदि एक संपत्ति गिरती है, तो आप सब कुछ नहीं खोते हैं।  उदाहरण के लिए, ज्यादातर लोग खुद के बांड स्टॉक स्वामित्व के जोखिम की भरपाई करने के लिए। जब शेयर की कीमतें गिरती हैं, तो बॉन्ड वैल्यू बढ़ जाती है। वह ही लागू होता है उच्च ग्रेड के लिए व्यापारिक बाध्यता या अमेरिकी कोषागार . का मूल्य जंक बांड गिरता है जब शेयर की कीमतें करते हैं क्योंकि दोनों जोखिम भरा निवेश कर रहे हैं।

हेजेज और हेज फंड्स

बचाव कोष निवेश को हेज करने के लिए बहुत सारे डेरिवेटिव का उपयोग करें। ये आमतौर पर निजी स्वामित्व वाली निवेश निधि हैं। सरकार उन्हें उतना विनियमित नहीं करती है म्यूचुअल फंड्स जिनके मालिक सार्वजनिक निगम हैं।  

हेज फंड अपने प्रबंधकों को उनके द्वारा अर्जित रिटर्न का एक प्रतिशत भुगतान करते हैं। अगर उनके निवेश से पैसे कम होते हैं तो उन्हें कुछ नहीं मिलता है। यह कई निवेशकों को आकर्षित करता है जो इसके प्रदर्शन की परवाह किए बिना म्यूचुअल फंड फीस का भुगतान करके निराश हैं।

इस मुआवजे की संरचना के लिए धन्यवाद, हेज फंड प्रबंधकों को बाजार में रिटर्न हासिल करने के लिए प्रेरित किया जाता है। खराब निवेश करने वाले प्रबंधक अपनी नौकरी खो सकते हैं। वे अच्छे समय के दौरान अपने द्वारा बचाए गए वेतन को रखते हैं। यदि वे बड़े दांव लगाते हैं, और सही ढंग से, वे टन बनाते हैं। यदि वे हार जाते हैं, तो वे अपना व्यक्तिगत पैसा नहीं खोते हैं। यह उन्हें बहुत जोखिम सहने योग्य बनाता है। यह निवेशक के लिए धन को अनिश्चित बनाता है, जो अपनी पूरी जीवन बचत खो सकता है।

डेरिवेटिव्स के हेज फंड उपयोग ने वैश्विक अर्थव्यवस्था के लिए जोखिम को जोड़ा, के लिए मंच की स्थापना की 2008 का वित्तीय संकट . फंड मैनेजरों ने खरीदा उधार न्यूनता विनिमय सबप्राइम से संभावित नुकसान को रोकने के लिए गिरवी द्वारा संरक्षित प्रतिभूतियां . एआईजी जैसी बीमा कंपनियों ने भुगतान करने का वादा किया था अगर सबप्राइम बंधक चूक गए थे।  

इस बीमा ने बचाव निधि को सुरक्षा की झूठी भावना दी। नतीजतन, उन्होंने विवेकपूर्ण की तुलना में अधिक बंधक-समर्थित प्रतिभूतियां खरीदीं। हालांकि, वे जोखिम से सुरक्षित नहीं थे। चूक की सरासर संख्या ने बीमा कंपनियों को अभिभूत कर दिया। इसलिए संघीय सरकार को बीमाकर्ताओं, बैंकों और हेज फंडों को जमानत देनी पड़ी।

वित्तीय प्रणाली में वास्तविक हेज अमेरिकी सरकार थी, जो कर की क्षमता, ऋण और अधिक धन छापने की क्षमता के कारण समर्थित थी। जोखिम थोड़ा कम कर दिया गया है, अब जब कि डोड-फ्रैंक वॉल स्ट्रीट सुधार अधिनियम कई हेज फंड और उनके जोखिमपूर्ण डेरिवेटिव को नियंत्रित करता है।  

उदाहरण

मुद्रास्फीति के समय में सोना एक बचाव हो सकता है क्योंकि डॉलर के हेजिंग रणनीति गिरने पर यह अपना मूल्य रखता है।

सोना एक बचाव है अगर आप अपने आप को इसके प्रभावों से बचाना चाहते हैं मुद्रास्फीति . ऐसा इसलिए है क्योंकि डॉलर हेजिंग रणनीति के गिरने पर सोना अपना मूल्य रखता है। दूसरे शब्दों में, यदि आपके द्वारा खरीदी गई अधिकांश चीजों की कीमतें बढ़ जाती हैं, तो ऐसा होगा सोने की कीमत .

सोना एक के खिलाफ बचाव के रूप में आकर्षक है डॉलर का पतन . ऐसा इसलिए है क्योंकि डॉलर है विश्व की वैश्विक मुद्रा , और अभी कोई दूसरा अच्छा विकल्प नहीं है। अगर डॉलर गिरना था, तो सोना दुनिया के पैसे की नई इकाई बन सकता है। यह संभावना नहीं है क्योंकि सोने की इतनी सीमित आपूर्ति है। डॉलर का मूल्य मुख्य रूप से क्रेडिट पर आधारित होता है, न कि नकद पर। लेकिन यह बहुत पहले नहीं था कि दुनिया किस ओर थी सोने के मानक . इसका मतलब है कि मुद्रा के अधिकांश प्रमुख रूप सोने में उनके मूल्य द्वारा समर्थित थे। पैसे के रूप में गोल्ड का ऐतिहासिक जुड़ाव एक ऐसा कारण है जिसके खिलाफ यह एक अच्छा बचाव है बेलगाम या एक डॉलर का पतन।  

बुहत सारे लोग सोने में निवेश करें बस स्टॉक नुकसान के खिलाफ एक बचाव के रूप में। डबलिन के ट्रिनिटी कॉलेज के शोध से पता चला है कि औसतन, सोने की कीमतों में 15 दिनों के बाद वृद्धि होती है स्टॉक मार्केट क्रैश .    

सोने को प्रत्यक्ष निवेश के रूप में खरीदा जा सकता है अगर आपको लगता है कि कीमत बढ़ जाएगी, या तो क्योंकि मांग बढ़ जाएगी, या आपूर्ति में गिरावट आएगी। सोना खरीदने का वह कारण नहीं है।