ट्रेडिंग विचार

मौलिक विश्लेषण की परिभाषा

मौलिक विश्लेषण की परिभाषा

मौलिक बनाम तकनीकी विश्लेषण

निवेशक तकनीक का उपयोग करते हैं मौलिक विश्लेषण या तकनीकी विश्लेषण (या अक्सर दोनों) स्टॉक ट्रेडिंग निर्णय लेने के लिए। मौलिक विश्लेषण राजस्व, खर्च, विकास की संभावनाओं और प्रतिस्पर्धी परिदृश्य जैसे डेटा का उपयोग करके किसी स्टॉक के आंतरिक मूल्य की गणना करने का प्रयास करता है, जबकि तकनीकी विश्लेषण भविष्य में गतिविधि की भविष्यवाणी करने के लिए पिछले बाजार गतिविधि और स्टॉक मूल्य रुझानों का उपयोग करता है।

तुलना चार्ट

मौलिक विश्लेषण बनाम तकनीकी विश्लेषण तुलना चार्ट
मौलिक विश्लेषणतकनीकी विश्लेषण
परिभाषाफंडामेंटल के रूप में ज्ञात आर्थिक कारकों का उपयोग करके स्टॉक मूल्य की गणना करता है।भविष्य के मूल्य आंदोलनों की भविष्यवाणी करने के लिए सुरक्षा के मूल्य आंदोलन का उपयोग करता है
से डेटा एकत्र कियावित्तीय विवरणचार्ट
स्टॉक खरीदा गयाजब मूल्य आंतरिक मूल्य से कम हो जाता हैजब व्यापारी मानते हैं कि वे इसे अधिक कीमत पर बेच सकते हैं
समय क्षितिजदीर्घकालिक दृष्टिकोणअल्पकालिक दृष्टिकोण
समारोहनिवेशव्यापार
प्रयुक्त अवधारणाओंइक्विटी पर वापसी (आरओई) और एसेट्स (आरओए) पर वापसीडॉव मौलिक विश्लेषण की परिभाषा सिद्धांत, मूल्य डेटा
उदाहरणiPhone का मूल्यांकन (http://aswathdamodaran.blogspot.com/2012/08/apples-crown-jewel-valuing-iphone.html)AOL नवंबर 2001 से अगस्त 2002 तक (http://en.wikipedia.org/wiki/Technical_analysis#Prices_move_in_trends)
विजनआगे के साथ-साथ पीछे दिखता हैपिछड़ा दिखता है

समय क्षितिज और उपयोग

फंडामेंटल विश्लेषण बाजार के विश्लेषण के लिए मौलिक विश्लेषण की परिभाषा एक दीर्घकालिक दृष्टिकोण लेता है, कई वर्षों के आंकड़ों पर विचार करता है। इसलिए मौलिक विश्लेषण का उपयोग आमतौर पर दीर्घकालिक निवेशकों द्वारा किया जाता है क्योंकि यह उन परिसंपत्तियों का चयन करने में मदद करता है जो समय के साथ मूल्य में वृद्धि करेंगे

तकनीकी विश्लेषण बाजार का विश्लेषण करने के लिए एक तुलनात्मक रूप से अल्पकालिक दृष्टिकोण लेता है, और सप्ताह, दिनों या मिनटों के समय-सीमा पर उपयोग किया जाता है। इसलिए यह आमतौर पर दिन के व्यापारियों द्वारा अधिक उपयोग किया जाता है क्योंकि इसका उद्देश्य उन संपत्तियों का चयन करना है जो अल्पावधि में उच्च मूल्य के लिए किसी और को बेचा जा सकता है।

विश्लेषण कैसे काम करता है

मौलिक विश्लेषण एक व्यवसाय के आर्थिक कारकों को देखकर भविष्य की कीमतों की गणना करता है, जिसे फंडामेंटल कहा जाता है। इसमें आर्थिक विश्लेषण, उद्योग विश्लेषण और कंपनी विश्लेषण शामिल हैं। इस प्रकार का निवेश मानता है कि अल्पकालिक बाजार गलत है, लेकिन शेयर की कीमत लंबे समय में अपने आप सही हो जाएगी। गलत सुरक्षा खरीदकर और फिर अपनी गलती को पहचानने के लिए बाजार का इंतजार करके मुनाफा कमाया जा सकता है। इसका उपयोग निवेशक और अन्य लोगों के बीच निवेशकों को खरीदने और रखने से करते हैं।

मौलिक विश्लेषण कंपनी के आंतरिक मूल्य को निर्धारित करने के लिए बैलेंस शीट, कैश फ्लो स्टेटमेंट और आय स्टेटमेंट सहित वित्तीय विवरणों को देखता है। यदि स्टॉक की कीमत इस आंतरिक मूल्य से नीचे आती है, तो इसकी खरीद को एक अच्छा निवेश माना जाता है। स्टॉक का मूल्यांकन करने के लिए सबसे आम मॉडल रियायती नकदी प्रवाह मॉडल है, जो निवेशक द्वारा प्राप्त लाभांश, अंतिम बिक्री मूल्य, कंपनी की कमाई या कंपनी के नकदी प्रवाह के साथ उपयोग करता है। यह इक्विटी अनुपात में ऋण का उपयोग करके ऋण की वर्तमान राशि पर भी विचार करता है।

तकनीकी विश्लेषण अपने भविष्य के मूल्य आंदोलनों की भविष्यवाणी करने के लिए सुरक्षा के पिछले मूल्य आंदोलनों का उपयोग करता है। यह अन्य कारकों के बजाय खुद बाजार की कीमतों पर ध्यान केंद्रित करता है जो उन्हें प्रभावित कर सकता है। यह स्टॉक के "मूल्य" को अनदेखा करता है और इसके बजाय मूल्य आंदोलनों के लिए निवेशकों की भावनात्मक प्रतिक्रियाओं द्वारा बनाए गए रुझानों और पैटर्न पर विचार करता है।

तकनीकी विश्लेषण केवल चार्ट को देखते हैं, क्योंकि यह मानता है कि कंपनी के सभी मूल तत्व स्टॉक मूल्य में परिलक्षित होते हैं। यह मूल्य और मात्रा परिवर्तनों के आधार पर मॉडल और व्यापारिक नियमों को देखता है, जैसे कि सापेक्ष शक्ति सूचकांक, चलती औसत, प्रतिगमन, अंतर-बाजार और अंतर-बाजार मूल्य सहसंबंध, व्यापार चक्र, शेयर बाजार चक्र और चार्ट पैटर्न। चार्ट पैटर्न सबसे अधिक अध्ययन किया जाता है, क्योंकि वे मूल्य आंदोलन में भिन्नता दिखाते हैं। सामान्य चार्ट पैटर्न में "सिर और कंधे" शामिल हैं, जो बताता है कि एक सुरक्षा पिछले चलन, "कप और हैंडल" के खिलाफ जाने वाली है, जो बताता है कि एक ऊपर की ओर रुका हुआ है, लेकिन जारी रहेगा, और "डबल टॉप और बॉटम्स," जो एक प्रवृत्ति को उलटने का संकेत देते हैं। व्यापारियों ने डेटा को साफ करने और वर्तमान रुझानों की पहचान करने के लिए एक सुरक्षा की चलती औसत (समय की एक निर्धारित राशि से अधिक औसत मूल्य) की गणना की, जिसमें यह भी शामिल है कि सुरक्षा एक अपट्रेंड या डाउनट्रेंड में चल रही है। ये औसत समर्थन और प्रतिरोध स्तरों की पहचान करने के लिए भी उपयोग किए जाते हैं। उदाहरण के लिए, यदि कोई शेयर गिर रहा है, तो यह एक प्रमुख चलती औसत के समर्थन को हिट करने के बाद दिशा को उलट सकता है। व्यापारी धन प्रवाह, रुझानों और गति को देखने के लिए एक माध्यमिक उपाय के रूप में संकेतकों की गणना करते हैं। एक अग्रणी संकेतक मूल्य आंदोलनों की भविष्यवाणी करता है, जबकि एक लैगिंग संकेतक एक पुष्टिकरण उपकरण है जो मूल्य आंदोलनों के होने के बाद गणना की जाती है।

वित्तीय विवरण विश्लेषण का अर्थ, परिभाषा, उद्देश्य एवं तकनीक

फिने तथा मिलर के शब्दों में “वित्तीय विश्लेषण में निश्चित योजनाओं के आधार पर तथ्यों को विभाजित करने, परिस्थितियों के अनुसार, उसकी वर्ग रचना तथा सुविधाजनक सरल पठनीय एवं समझने लायक रूप में उन्हें प्रयुक्त करने की क्रियाएं सम्मिलित होती हैं।”

स्पाइसर तथा पेगलर के अनुसार “लेखों के निर्वचन को वित्तीय समंकों को इस प्रकार अनुवाद करने की कला एवं विज्ञान के रूप में परिभाषित किया जा सकता है, ताकि जिससे व्यवसाय की आर्थिक तथा कमजोरी सकारण प्रकट हो सके।”

वित्तीय विवरण विश्लेषण के उद्देश्य

  1. वित्तीय विवरण विश्लेषण के सामान्य उद्देश्य
  2. वित्तीय विवरण विश्लेषण के विशिष्ट उद्देश्य

वित्तीय विवरण विश्लेषण के सामान्य उद्देश्य -

  1. लाभदायकता (Profitability)
  2. सुरक्षा एवं शोधन क्षमता (Security and Solvency)
  3. वित्तीय शक्ति (Financial Strength)
  4. प्रवृत्ति (Trend)
  5. स्वामित्व या प्रबन्धन क्षमता (Ownership or Managerial Capacity)
  6. सूचनाओं का प्रकटीकरण (Disclosure of Information)

वित्तीय विवरण विश्लेषण के विशिष्ट उद्देश्य -

  1. अंशधारियों या विनियोगकर्ता के उद्देश्य
  2. अंशधारियों या विनियोगकर्ता के उद्देश्य
  3. ऋणदाताअेां द्वारा विश्लेषण के उद्देश्य
  4. सरकार द्वारा विश्लेषण का उद्देश्य
  5. कर्मचारियों का उद्देश्य
  6. वित्तीय संस्थाओं जैसे-बैंक, बीमा कम्पनी द्वारा विश्लेषण का उद्देश्य संस्था
  7. अन्य पक्ष

वित्तीय विवरण विश्लेषण की विधि

  1. विश्लेषण सीमा का निर्धारण - विश्लेषण का कार्य आर्थिक स्थिति का ज्ञान, उपार्जन क्षमता का ज्ञान, ऋण वापसी की क्षमता का ज्ञान, संस्था की भावी सम्भावना का ज्ञान आदि से सम्बन्धित हो सकता है। यदि विश्लेषण के अध्ययन केकी सीमा आर्थिक स्थिति का ज्ञान हे,तो इसके लिए उसे स्थिति विवरण का अध्ययन करना ही पर्याप्त होगा, यदि उसकी अध्ययन सीमा उपार्जन क्षमता है तो उसे लाभ-हानि खाते का भी अध्ययन करना होगा और यदि उसकी अध्ययन सीमा कम्पनी की भावी सम्भावनाओं का अनुमान है तो उसे पिछले कई वर्षों के लेखे विवरणों के साथ-साथ संचालक के प्रतिवेदनों तथा अध्यक्ष के भाषणों का भी अध्ययन करना पड़ेगा।
  2. वित्तीय विवरणों का अध्ययन करना - एक बार जब विश्लेषण की सीमा का निर्धारण हो जाता है तब उसके बाद आवश्यक वित्तीय विवरणों का सम्पूर्ण अध्ययन किया जाता है।
  3. अत्यन्त आवश्यक सूचनाओं का संकलन- वित्तीय विवरणों के अध्ययन के साथ -ही -साथ यदि विश्लेषक को कुछ अन्य सूचनाएं जैसे-प्रबन्धकों से प्राप्त होने वाली उपयोगी सूचनाएं, बाह्य पत्र-पत्रिकाओं में छपी जानकारी आदि भी आवश्यक हो तो उन्हें संग्रहित किया जाता है।
  4. वित्तीय विवरणों का पुनर्विन्यासन - सूचनाओं के संग्रह के उपरान्त वित्तीय विवरणों में प्रदश्रित मौलिक अंकों को अलग-अलग वर्गों से उचित तथा स्पष्ट रूप से विभाजित किया जाता है। मौलिक अंकों को पुनर्विन्यासित करते समय उन्हें निकटतम (Approximate) अंकों में जमाया जाता है। कई बार इन्हें प्रतिशत के रूप में जमाया जाता है, कई बार सम्पूर्ण राशि निकटतम हजार या लाख रूपयों में जमा ली जाती है,ऐसा करने में समंकों की जटिलता दूर हो जाती है तथा अध्ययन का कार्य सरल हो जाता है।
  5. तुलना करना - पुनर्विन्यासन के बाद विभिन्न मदों से आपसी तुलना की जाती है। तुलना का आधार केवल एक वर्ष के समंक हो सकते हैं तथा पिछले कई वर्षों के समंक भी हो सकते हैं। यदि दो कम्पिन्यों की परस्पर तुलना करनी हो तो दो कम्पनियों के समंक भी लिए जा सकते हैं। सम्पूर्ण उद्योग का अध्ययन क्षेत्र होने पर अनेक कम्पनियों के समंकों का तुलनात्मक अध्ययन किया जाता है।
  6. प्रवृत्ति का अध्ययन - उपर्युक्त अध्ययन से व्यवसाय के क्रमिक विकास या पतन की प्रवृत्ति ज्ञात की जाती है। प्रवृत्ति के अध्ययन से व्यवसाय से गत कई वर्षों में हुए परिवर्तनों का पता लग जाता है एवं प्रवृत्ति के आधार पर पूर्वानुमान लगाना सरला हो जाता है।
  7. निर्वचन - उपर्युक्त वर्णित विधि के आधार पर व्याख्या करके अपने अध्ययन क्षेत्र के सम्बन्ध में निष्कर्ष निकाले जाते हैं। निष्कर्ष निकालने की इस क्रिया को निर्वचन कहा जाता है।
  8. प्रस्तुतिकरण - जब निर्वचन से निष्कर्ष प्राप्त हो जाते हैं तो इन निष्कर्षों को सुव्यवस्थित रूप से प्रबन्धकों के समक्ष प्रस्तुत किया जाता है। इसे लेखा समंकों का प्रस्तुतीकरण (Presentation), प्रतिवेदन (Reporting), या सूचित करना (Communications) भी कहते हैं।

वित्तीय विवरण विश्लेषण की तकनीक

  1. तुलनात्मक वित्तीय विवरण (Comparative Financial Statements),
  2. समानाकार वित्तीय विवरण (Common size Financial Statements)
  3. प्रवृत्ति विश्लेषण (Trend Analysis)मौलिक विश्लेषण की परिभाषा
  4. अनुपात विश्लेषण (Ratio Analysis)
  5. कोष प्रवाह विश्लेषण (Fund-flow Analysis)
  6. रोकड़ प्रवाह विश्लेषण (Cash-flow Analysis)
  7. सम-विच्छेद विश्लेषण (Brek even Analysis)

तुलनात्मक वित्तीय विवरण -

  1. निरपेक्ष अंक (मुद्रा मूल्य में या रूपयों में)
  2. वृद्धि या कमी को प्रतिशतों के रूप में प्रकट करना
  3. वृद्धि या कमी को निरपेक्ष संस्थाओं में व्यक्त करना।

समानाकार वित्तीय विवरण -

तुलनात्मक वित्तीय विवरणों के अन्तर्गत विभिन्न मदों का कुल सम्पत्तियों कुछ दायित्वों, कुल स्वामियों की समता तथा कुल विक्री में होने वाले परिवर्तनों को नहीं दर्शाया जाता है, जिससे उसकी तुलना अन्य कम्पनियों से या सम्पूर्ण उद्योग से नहीं की जा सकती है। इस कमी को दूर करने के लिए ही समानाकर वित्तीय विवरण का निर्माण किया जाता है। कैनेडी एवं मैकमूलन के अनुसार “यदि स्थिति विवरण एवं आय विवरण के समंकों को विश्लेषणात्मक प्रतिशतों के रूप में अर्थात् कुल सम्पत्तियों, कुल दायित्वों, स्वामित्व समता तथा कुल शुद्ध बिक्री के अनुपात में दिखाया जाए तो तुलना के लिए एक समान आधार तैयार हो जाता है। इस प्रकार तैयार किए गये विवरणों को समानाकार वित्तीय विवरणों के नाम से जाना जाता है।

प्रवृत्ति विश्लेषण -

  1. प्रवृत्ति प्रतिशत (Trend Percentages)
  2. प्रवृत्ति अनुपात (Trend Ratios)
  3. ग्राफ एवं चित्रमय प्रस्तुतीकरण (Graphic & Diagrammatic Representation)

अनुपात विश्लेषण

वित्तीय विवरणों के विलेषण में अनुपात विश्लेषण का विशेष महत्व है। इसमें विभिन्न प्रकार के वित्तीय अनुपातों की गणना की जाती है, जिनके माध्यम से महत्वपूर्ण निष्कर्ष निकाले जाते हैं। इस विश्लेषण के माध्यम से संस्थान की तरलता स्थिति कार्यशीलता एवं कार्यकुशलता, लाभदायकता तथा पूंजी संरचना आदि की जांच की जाती है।

कोष प्रवाह

विश्लेषण किसी सस्था के दो स्थिति विवरणों के बीच संस्था के कोषों में परिवर्तन के अध्याय के लिए जो विवरण तैयार किया जाता है उसे कोष प्रवाह विवरण कहते हैं। इसके द्वारा हमें इस बात की जानकारी मिलती है कि संस्थान में संसाधन (Sources) कहां-कहां से प्राप्त हुए हैं तथा मौलिक विश्लेषण की परिभाषा उनका उपयोग (Uses) किन-किन कार्यों में किया गया है।

रोकड़ प्रवाह

विश्लेषण रोकड़ प्रवाह विवरण के अन्तर्गत नकद के विभिन्न स्रोतों एवं उपयोगों का विश्लेषण किया जाता है। इसके माध्यम से यह ज्ञात किया जाता है कि रोकड़ राशि किन-किन साधनों से प्राप्त हुई तथा किन-किन मदों पर व्यय की गई है।

सम-विच्छेद

विश्लेषण सम-विच्छेद विश्लेषण एक ऐसी तकनीक है जिसके अन्तर्गत उत्पादन की एक निश्चित मात्रा के विक्रय करने पर उत्पादन कोन लाभ होता है न हानि। इसके अन्तर्गत लागतों को स्थायी एवं परिवर्तनशील श्रेणी में विभक्त कर दिया जाता है तथा लागत, लाभ एवं विक्रय के मध्य सम्बन्ध स्थापित किया जाता है। इस तकनीक के माध्यम से प्रबन्धक उत्पादन मूल्य निर्धारण विक्रय नीति, लाभ नीति के निर्धारण में मदद मिलती है।

वित्तीय विवरण विश्लेषण का अर्थ, परिभाषा, उद्देश्य एवं तकनीक

फिने तथा मिलर के शब्दों में “वित्तीय विश्लेषण में निश्चित योजनाओं के आधार पर तथ्यों को विभाजित करने, परिस्थितियों के अनुसार, उसकी वर्ग रचना तथा सुविधाजनक सरल पठनीय एवं समझने लायक रूप में उन्हें प्रयुक्त करने की क्रियाएं सम्मिलित होती हैं।”

स्पाइसर तथा पेगलर के अनुसार “लेखों के निर्वचन को वित्तीय समंकों को इस प्रकार अनुवाद करने की कला एवं विज्ञान के रूप में परिभाषित किया जा सकता है, ताकि जिससे व्यवसाय की आर्थिक तथा कमजोरी सकारण प्रकट हो सके।”

वित्तीय विवरण विश्लेषण के उद्देश्य

  1. वित्तीय विवरण विश्लेषण के सामान्य उद्देश्य
  2. वित्तीय विवरण विश्लेषण के विशिष्ट उद्देश्य

वित्तीय विवरण विश्लेषण के सामान्य उद्देश्य -

  1. लाभदायकता (Profitability)
  2. सुरक्षा एवं शोधन क्षमता (Security and Solvency)
  3. वित्तीय शक्ति (Financial Strength)
  4. प्रवृत्ति (Trend)
  5. स्वामित्व या प्रबन्धन क्षमता (Ownership or Managerial Capacity)
  6. सूचनाओं का प्रकटीकरण (Disclosure of Information)

वित्तीय विवरण विश्लेषण के विशिष्ट उद्देश्य -

  1. अंशधारियों या विनियोगकर्ता के उद्देश्य
  2. अंशधारियों या विनियोगकर्ता के उद्देश्य
  3. ऋणदाताअेां द्वारा विश्लेषण के उद्देश्य
  4. सरकार द्वारा विश्लेषण का उद्देश्य
  5. कर्मचारियों का उद्देश्य
  6. वित्तीय संस्थाओं जैसे-बैंक, बीमा कम्पनी द्वारा विश्लेषण का उद्देश्य मौलिक विश्लेषण की परिभाषा संस्था
  7. अन्य पक्ष

वित्तीय विवरण विश्लेषण की विधि

  1. विश्लेषण सीमा का निर्धारण - विश्लेषण का कार्य आर्थिक स्थिति का ज्ञान, उपार्जन क्षमता का ज्ञान, ऋण वापसी की क्षमता का ज्ञान, संस्था की भावी सम्भावना का ज्ञान आदि से सम्बन्धित हो सकता है। यदि विश्लेषण के अध्ययन केकी सीमा आर्थिक स्थिति का ज्ञान हे,तो इसके लिए उसे स्थिति विवरण का अध्ययन करना ही पर्याप्त होगा, यदि उसकी अध्ययन सीमा उपार्जन क्षमता है तो उसे लाभ-हानि खाते का भी अध्ययन करना होगा और यदि उसकी अध्ययन सीमा कम्पनी की भावी सम्भावनाओं का अनुमान है तो उसे पिछले कई वर्षों के लेखे विवरणों के साथ-साथ संचालक के प्रतिवेदनों तथा अध्यक्ष के भाषणों का भी अध्ययन करना पड़ेगा।
  2. मौलिक विश्लेषण की परिभाषा
  3. वित्तीय विवरणों का अध्ययन करना - एक बार जब विश्लेषण की सीमा का निर्धारण हो जाता है तब उसके बाद आवश्यक वित्तीय विवरणों का सम्पूर्ण अध्ययन किया जाता है।
  4. अत्यन्त आवश्यक सूचनाओं का संकलन- वित्तीय विवरणों के अध्ययन के साथ -ही -साथ यदि विश्लेषक को कुछ अन्य सूचनाएं जैसे-प्रबन्धकों से प्राप्त होने वाली उपयोगी सूचनाएं, बाह्य पत्र-पत्रिकाओं में छपी जानकारी आदि भी आवश्यक हो तो उन्हें संग्रहित किया जाता है।
  5. वित्तीय विवरणों का पुनर्विन्यासन - सूचनाओं के संग्रह के उपरान्त वित्तीय विवरणों में प्रदश्रित मौलिक अंकों को अलग-अलग वर्गों से उचित तथा स्पष्ट रूप से विभाजित किया जाता है। मौलिक अंकों को पुनर्विन्यासित करते समय उन्हें निकटतम (Approximate) अंकों में जमाया जाता है। कई बार इन्हें प्रतिशत के रूप में जमाया जाता है, कई बार सम्पूर्ण राशि निकटतम हजार या लाख रूपयों में जमा ली जाती है,ऐसा करने में समंकों की जटिलता दूर हो जाती है तथा अध्ययन का कार्य सरल मौलिक विश्लेषण की परिभाषा हो जाता है।
  6. तुलना करना - पुनर्विन्यासन के बाद विभिन्न मदों से आपसी तुलना की जाती है। तुलना का आधार केवल एक वर्ष के समंक हो सकते हैं तथा पिछले कई वर्षों के समंक भी हो सकते हैं। यदि दो कम्पिन्यों की परस्पर तुलना करनी हो तो दो कम्पनियों के समंक भी लिए जा सकते हैं। सम्पूर्ण उद्योग का अध्ययन क्षेत्र होने पर अनेक कम्पनियों के समंकों का तुलनात्मक अध्ययन किया जाता है।
  7. प्रवृत्ति का अध्ययन - उपर्युक्त अध्ययन से व्यवसाय के क्रमिक विकास या पतन की प्रवृत्ति ज्ञात की जाती है। प्रवृत्ति के अध्ययन से व्यवसाय से गत कई वर्षों में हुए परिवर्तनों का पता लग जाता है एवं प्रवृत्ति के आधार पर पूर्वानुमान लगाना सरला हो जाता है।
  8. निर्वचन - उपर्युक्त वर्णित विधि के आधार पर व्याख्या करके अपने अध्ययन क्षेत्र के सम्बन्ध में निष्कर्ष निकाले जाते हैं। निष्कर्ष निकालने की इस क्रिया को निर्वचन कहा जाता है।
  9. प्रस्तुतिकरण - जब निर्वचन से निष्कर्ष प्राप्त हो जाते हैं तो इन निष्कर्षों को सुव्यवस्थित रूप से प्रबन्धकों के समक्ष प्रस्तुत किया जाता है। इसे लेखा समंकों का प्रस्तुतीकरण (Presentation), प्रतिवेदन (Reporting), या सूचित करना (Communications) भी कहते हैं।

वित्तीय विवरण विश्लेषण की तकनीक

  1. तुलनात्मक वित्तीय विवरण (Comparative Financial Statements),
  2. समानाकार वित्तीय विवरण (Common size Financial Statements)
  3. प्रवृत्ति विश्लेषण (Trend Analysis)
  4. अनुपात विश्लेषण (Ratio Analysis)
  5. कोष प्रवाह विश्लेषण (Fund-flow Analysis)
  6. रोकड़ प्रवाह विश्लेषण (Cash-flow Analysis)
  7. सम-विच्छेद विश्लेषण (Brek even Analysis)

तुलनात्मक वित्तीय विवरण -

  1. निरपेक्ष अंक (मुद्रा मूल्य में या रूपयों में)
  2. वृद्धि या कमी को प्रतिशतों के रूप में प्रकट करना
  3. वृद्धि या कमी को निरपेक्ष संस्थाओं में व्यक्त करना।

समानाकार वित्तीय विवरण -

तुलनात्मक वित्तीय विवरणों के अन्तर्गत विभिन्न मदों का कुल सम्पत्तियों कुछ दायित्वों, कुल स्वामियों की समता तथा कुल विक्री में होने वाले परिवर्तनों को नहीं दर्शाया जाता है, जिससे उसकी तुलना अन्य कम्पनियों से या सम्पूर्ण उद्योग से नहीं की जा सकती है। इस कमी को दूर करने के लिए ही समानाकर वित्तीय विवरण का निर्माण किया जाता है। कैनेडी एवं मैकमूलन के अनुसार “यदि स्थिति विवरण एवं आय विवरण के समंकों को विश्लेषणात्मक प्रतिशतों के रूप में अर्थात् कुल सम्पत्तियों, कुल दायित्वों, स्वामित्व समता तथा कुल शुद्ध बिक्री के अनुपात में दिखाया जाए तो तुलना के लिए एक समान आधार तैयार हो जाता है। इस प्रकार तैयार किए गये विवरणों को समानाकार वित्तीय विवरणों के नाम से जाना जाता है।

प्रवृत्ति विश्लेषण -

  1. प्रवृत्ति प्रतिशत (Trend Percentages)
  2. प्रवृत्ति अनुपात (Trend Ratios)
  3. ग्राफ एवं चित्रमय प्रस्तुतीकरण (Graphic & Diagrammatic Representation)

अनुपात विश्लेषण

वित्तीय विवरणों के विलेषण में अनुपात विश्लेषण का विशेष महत्व है। इसमें विभिन्न प्रकार के वित्तीय अनुपातों की गणना की जाती है, जिनके माध्यम से महत्वपूर्ण निष्कर्ष निकाले जाते हैं। इस विश्लेषण के माध्यम से संस्थान की तरलता स्थिति कार्यशीलता एवं कार्यकुशलता, लाभदायकता तथा पूंजी संरचना आदि की जांच की जाती है।

कोष प्रवाह

विश्लेषण किसी सस्था के दो स्थिति विवरणों के बीच संस्था के कोषों में परिवर्तन के अध्याय के लिए जो विवरण तैयार किया जाता है उसे कोष प्रवाह विवरण कहते हैं। इसके द्वारा हमें इस बात की जानकारी मिलती है कि संस्थान में संसाधन (Sources) कहां-कहां से प्राप्त हुए हैं तथा उनका उपयोग (Uses) किन-किन कार्यों में किया गया है।

रोकड़ प्रवाह

विश्लेषण रोकड़ प्रवाह विवरण के अन्तर्गत नकद के विभिन्न स्रोतों एवं उपयोगों का विश्लेषण किया जाता है। इसके माध्यम से यह ज्ञात किया जाता है कि रोकड़ राशि किन-किन साधनों से प्राप्त हुई तथा किन-किन मदों पर व्यय की गई है।

सम-विच्छेद

विश्लेषण सम-विच्छेद विश्लेषण एक ऐसी तकनीक है जिसके अन्तर्गत उत्पादन की एक निश्चित मात्रा के विक्रय करने पर उत्पादन कोन लाभ होता है न हानि। इसके अन्तर्गत लागतों को स्थायी एवं परिवर्तनशील श्रेणी में विभक्त कर दिया जाता है तथा लागत, लाभ एवं विक्रय के मध्य सम्बन्ध स्थापित किया जाता है। इस तकनीक के माध्यम से प्रबन्धक उत्पादन मूल्य निर्धारण विक्रय नीति, लाभ नीति के निर्धारण में मदद मिलती है।

"fundamental" शब्दकोश में अंग्रेज़ी का अर्थ

मौलिक निम्नलिखित का उल्लेख कर सकते हैं: ▪ वास्तविकता का फाउंडेशन ▪ संगीत या ध्वन्यात्मक के रूप में मौलिक आवृत्ति, जिसे अक्सर "मूलभूत" के रूप में संदर्भित किया जाता है ▪ मौलिकतावाद, विश्वास और आमतौर पर सख्त या "मौलिक" विचारों के आधार पर विचारों की व्यवस्था के विश्वास पर ▪ बुनियादी बातों, ईसाई कट्टरवाद के लिए महत्वपूर्ण पुस्तकों का एक समूह ▪ गणित में कई मूलभूत प्रमेयों की पहचान की गई है, जैसे कि: ▪ बीजगणित का मौलिक प्रमेय, बहुसंख्यकों के फैलाव के बारे में भय प्रमेय ▪ ये गणित के मौलिक प्रमेय, मुख्य घटक के बारे में एक प्रमेय ▪ मौलिक विश्लेषण, एक ऐसा तरीका जो वित्तीय और आर्थिक विश्लेषण का उपयोग करता है जो सुरक्षा कीमतों जैसे बंधन की कीमतों की गति का अनुमान लगाता है, लेकिन स्टॉक की अधिक सामान्यता . Fundamental may refer to: ▪ Foundation of reality ▪ Fundamental frequency, as in music or phonetics, often referred to as simply a "fundamental" ▪ Fundamentalism, the belief in, and usually the strict adherence to, the simplistic or "fundamental" ideas based on faith of a system of thought ▪ The Fundamentals, a set of books important to Christian fundamentalism ▪ Any of a number of fundamental theorems identified in mathematics, such as: ▪ The fundamental theorem of algebra, awe theorem regarding the factorization of polynomials ▪ The fundamental theorem of arithmetic, a theorem regarding prime factorization ▪ Fundamental analysis, a method that uses financial and economic analysis to predict the movement of security prices such as bond prices, but more commonly stock prices.

अंग्रेज़ीशब्दकोश में fundamental की परिभाषा

शब्दकोश में मूलभूत की पहली परिभाषा है, शामिल है, या एक नींव शामिल है; बुनियादी। मौलिक की अन्य परिभाषा, शामिल है, या एक स्रोत शामिल है; प्राथमिक। मौलिक भी एक हार्मोनिक श्रृंखला के प्रमुख या निम्नतम नोटों को दर्शाने या संबंधित है।

The first definition of fundamental in the dictionary is of, involving, or comprising a foundation; basic. Other definition of fundamental is of, involving, or comprising a source; primary. Fundamental is also denoting or relating to the principal or lowest note of a harmonic series.

ध्यान दें: परिभाषा का अंग्रेज़ीमें स्वचालित अनुवाद किया गया है। अंग्रेज़ी में «fundamental» की मूल परिभाषा देखने के लिए क्लिक करें।

आंतरिक मूल्य क्या है मतलब और उदाहरण

आंतरिक मूल्य की परिभाषा क्या है? अंतर्निहित मूल्य स्टॉक, बॉन्ड और मौलिक विश्लेषण की परिभाषा संपूर्ण व्यवसायों पर लागू किया जा सकता है। कई निवेशक इस अवधारणा को यह कहते हुए विकल्पों पर लागू करते हैं कि एक विकल्प का मूल्य वह लाभ है जो विकल्प धारक को पता चल जाएगा यदि विकल्प का तुरंत प्रयोग किया जाता है।

मूल्य निवेशक जो लाभ कमाने के लिए कम कीमत वाले शेयरों की तलाश करते हैं, इस विचार का उपयोग अपने व्यवसाय में करते हैं। आम तौर पर, एक निवेश वाहन का अंतर्निहित मूल्य उचित मूल्य से भिन्न होता है। इसलिए, मूल्य निवेशक स्टॉक या कॉल विकल्प खरीदते हैं, यह उम्मीद करते हुए कि बाजार मूल्य अंतर्निहित मूल्य से ऊपर उठ जाएगा ताकि वे स्टॉक या कॉल विकल्प बेच सकें और लाभ का एहसास कर सकें।

इसके अलावा, अंतर्निहित मूल्य एक फर्म की अमूर्त संपत्ति, जैसे कि प्रौद्योगिकी, पेटेंट, ट्रेडमार्क आदि के मूल्य को ध्यान में रखता है। हालांकि किसी शेयर पर नकारात्मक प्रभाव पड़ने वाले कारकों की भविष्यवाणी करना असंभव है, अंगूठे का नियम यह है कि बहुत सारी अमूर्त संपत्ति वाली कंपनियां अपने बाजार मूल्य और उनके अंतर्निहित मूल्य के बीच महत्वपूर्ण अंतर दर्शाती हैं।

आइए एक उदाहरण देखें।

उदाहरण

एलेक्स के पास एक प्रमुख रिटेलिंग कंपनी के 100 शेयर हैं, जो वर्तमान में $90 पर ट्रेड कर रहा है। कंपनी ने एक दूसरे संयंत्र का अधिग्रहण किया है और एक नया उत्पाद पेश किया है। तो, एलेक्स $ 70 के स्ट्राइक मूल्य पर $ 3 के लिए कॉल विकल्प खरीदता है। यह देखते हुए कि प्रत्येक विकल्प अनुबंध में 100 शेयर शामिल हैं, एलेक्स कॉल विकल्प प्राप्त करने के लिए अपने स्वामित्व वाले शेयरों के लिए कुल $300 का भुगतान करता है।

यदि एलेक्स तुरंत कॉल विकल्प का प्रयोग करता है, तो वह कमाएगा:

वर्तमान मूल्य – स्ट्राइक मूल्य = $90 – $ 70 = $20 प्रति शेयर x 100 = $2,000 – $300 = $1,700। तो, कॉल विकल्प का आंतरिक मूल्य $20 है।

यदि एलेक्स स्टॉक की कीमत 105 डॉलर तक बढ़ने की प्रतीक्षा करता है, तो वह खुले बाजार ($ 10,500) पर $ 100 के लिए उन्हें बेचने के लिए $ 90 ($ 9,000) के लिए 100 शेयर खरीदकर कॉल विकल्प का प्रयोग करेगा। इस मामले में, उसका लाभ $10,500 – $9,000 = $1,500 – $300 = $1,200 है।

आम तौर पर, एक विकल्प का आंतरिक मूल्य जितना अधिक होगा, संभावना उतनी ही कम होगी कि विकल्प का तुरंत प्रयोग नहीं किया जाएगा।

सारांश परिभाषा

आंतरिक रूप से मूल्यवान परिभाषित करें: आंतरिक मूल्य का अर्थ है एक अच्छी, सेवा या व्यवसाय में एक अंतर्निहित गुणवत्ता जो इसे किसी चीज़ के लायक बनाती है।

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