चीनी शेयर बाजार के शेयरों की संरचना

फिनिश लाइन का ज्ञान होना

हम में से अधिकांश लोग अपने वित्तीय लक्ष्यों को प्राप्त करने के लिए निवेश करते समय पहले एक उत्पाद लेते हैं और अगले दृष्टिकोण को संसाधित करते हैं। दूसरे शब्दों में, हम अक्सर अपना अधिकांश ध्यान उन उत्पादों के आसपास अपने वित्तीय उद्देश्यों की संरचना करने का प्रयास करने से पहले सही निवेश उत्पादों का चयन करने में लगाते हैं। हालांकि, निवेश का सबसे महत्वपूर्ण घटक वास्तव में लक्ष्य निर्धारण है। यह हमारे वित्तीय लक्ष्यों को पहले निर्धारित किए बिना निवेश के सामान खरीदने के लिए पाठ्यक्रम और फिनिश लाइन के स्थान को जाने बिना दौड़ लगाने के समान होगा। इसलिए, अपनी वित्तीय योजनाओं को विकसित करते समय, हमें अपना अधिकांश समय और ऊर्जा अपने वित्तीय लक्ष्यों को प्राथमिकता देने, निर्धारित करने और मात्रा निर्धारित करने (यह निर्धारित करने में कि हमें कितने धन की आवश्यकता है) में खर्च करना चाहिए। तीनों कारकों में से प्रत्येक के लिए बहुत सावधानीपूर्वक निर्णय की आवश्यकता है। और मैं इन तत्वों में से प्रत्येक पर विस्तार से चर्चा करूँगा और प्रदर्शित करूँगा कि इस टुकड़े में उन्हें सफलतापूर्वक कैसे संभालना है।

हम अपने पैसे का क्या करना चाहते हैं, इसकी स्पष्ट समझ होना और इसे लिखना हमारे वित्तीय लक्ष्यों को प्रभावी ढंग से निर्धारित करने की दिशा में पहला कदम है। इस स्तर पर हमारे सभी लक्ष्यों को बताना महत्वपूर्ण होगा, साथ ही समय-सीमा जिसके द्वारा हम उन्हें पूरा करने की उम्मीद करते हैं। इसलिए, उदाहरण के लिए, हम इसे एक लक्ष्य के रूप में निर्धारित करते समय 15 वर्षों में सेवानिवृत्त होने के अपने लक्ष्य को लिख सकते हैं। इससे हमें प्रत्येक लक्ष्य के लिए तैयारी करने में लगने वाले समय का अनुमान लगाने में मदद मिलेगी।

फिर हम अपने वित्तीय उद्देश्यों को उनकी समय सीमा के साथ निर्धारित करने के बाद अपने लक्ष्यों को प्राथमिकता दे सकते हैं। महत्व के क्रम में हमारे वित्तीय लक्ष्यों को रैंकिंग करते समय प्रत्येक उद्देश्य को प्राप्त करने से हमारे जीवन को जो वास्तविक मूल्य मिलेगा, वह मुख्य विचार होना चाहिए। इस कसौटी के आधार पर हमारे वित्तीय लक्ष्यों को दो श्रेणियों, आवश्यक लक्ष्यों और आकांक्षी लक्ष्यों में विभाजित किया जा सकता है। सेवानिवृत्ति के लिए योजना बनाना, हमारे बच्चों की शिक्षा और/या विवाह आवश्यक उद्देश्यों के उदाहरण हैं। अधिकांश लोग इन उद्देश्यों को साझा करते हैं, और उन्हें प्राप्त करने से किसी की खुशी और कल्याण में काफी सुधार हो सकता है। दूसरी ओर, आकांक्षी लक्ष्य प्रत्येक व्यक्ति के लिए अधिक व्यक्तिपरक और अद्वितीय होते हैं।

इस तरह के उद्देश्यों में एक नई कार या घर प्राप्त करना, यात्रा का आयोजन करना आदि शामिल हो सकते हैं। इन लक्ष्यों तक पहुँचने से मिलने वाली कोई भी खुशी आमतौर पर केवल थोड़ी देर के लिए होती है। इसलिए, अपनी वित्तीय प्राथमिकताओं को निर्धारित करते समय, हमें कभी भी अपने आकांक्षात्मक लक्ष्यों को अपने मौलिक उद्देश्यों से आगे नहीं रखना चाहिए। परिणामस्वरूप, अपने आकांक्षी लक्ष्यों के लिए योजनाएँ बनाने से पहले, हमें पहले यह सुनिश्चित करना चाहिए कि हमारे प्राथमिक लक्ष्य अच्छी तरह से चीनी शेयर बाजार के शेयरों की संरचना परिभाषित हैं और उनकी एक ठोस नींव है। इसके अतिरिक्त, हमें सावधान रहना चाहिए कि अपने महत्वाकांक्षी लक्ष्यों को प्राप्त करने के लिए धन का उपयोग करके अपने मौलिक लक्ष्यों को प्राप्त करने के लिए अपने भविष्य के निवेशों से समझौता न करें। जब हम अपने वित्तीय लक्ष्यों को प्राथमिकता देते हैं तो दो आवश्यक लक्ष्यों या दो आकांक्षात्मक लक्ष्यों के बीच चयन करना आम तौर पर हमारे परिवारों के साथ असहमति का कारण बनता चीनी शेयर बाजार के शेयरों की संरचना है। उदाहरण के लिए, हममें से कुछ लोग रिटायरमेंट प्लानिंग को प्राथमिकता देना चाहते हैं, जबकि हमारे पति या पत्नी हमारे बच्चों की शिक्षा के लिए प्लानिंग को प्राथमिकता देना चाहते हैं।

अंत में, हमारे वित्तीय लक्ष्यों को व्यवस्थित चीनी शेयर बाजार के शेयरों की संरचना करने के लिए एक बार का प्रयास नहीं होना चाहिए। हमें समीक्षा करनी चाहिए कि हमारे लक्ष्यों को कैसे प्राथमिकता दी जाती है और हमारी वित्तीय स्थितियों और वास्तविक दुनिया की स्थितियों में बदलाव के अनुसार आवश्यक समायोजन करना चाहिए। उदाहरण के लिए, अगर मैं एक नया ऑटोमोबाइल खरीदने जा रहा था, उससे कुछ दिन पहले या एक हफ्ते पहले मेरी नौकरी छूट गई, तो मुझे उस खरीदारी को स्थगित करना पड़ सकता है और कुछ पैसे का उपयोग व्यय को कवर करने के लिए करना पड़ सकता है जब तक कि मुझे नया रोजगार नहीं मिल जाता।

हमारे वित्तीय लक्ष्यों की मात्रा निर्धारित करना उन्हें निर्धारित करते समय विचार करने वाला अंतिम पहलू है। हमारे प्रत्येक वित्तीय लक्ष्य को प्राप्त करने के लिए आवश्यक धन राशि का एक उचित अनुमान प्राप्त करना उनकी गणना करने की दिशा में पहला कदम है। और चूंकि यह हमें अपने प्रत्येक लक्ष्य के लिए गंतव्य निर्दिष्ट करने में सक्षम बनाता है, यह वह कदम है जो हमारे वित्तीय उद्देश्यों को स्थापित करने की प्रक्रिया में सबसे महत्वपूर्ण है। जबकि हमारे अल्पकालिक उद्देश्यों को परिमाणित करना सीधा है, हमारे दीर्घकालिक उद्देश्यों के लिए ऐसा करना अधिक कठिनाई प्रस्तुत करता है। यह इस तथ्य के कारण है कि हमें अपने दीर्घकालिक उद्देश्यों की लागत पर मुद्रास्फीति के प्रभाव को ध्यान में रखना होगा। इसे पूरा करने का सबसे अच्छा तरीका यह है कि हम अपने प्रत्येक वित्तीय उद्देश्य की वर्तमान लागत की गणना करके शुरुआत करें।

अगला कदम मुद्रास्फीति की दर के सटीक अनुमान की गणना करना है जो संभावित रूप से प्रत्येक लक्ष्य पर लागू होगा। मुद्रास्फीति की उचित दर पर हमारे संपूर्ण निवेश क्षितिज के दौरान प्रत्येक लक्ष्य की वर्तमान लागत को भी बदलना चाहिए। आइए उस परिदृश्य को लें जहां मैं एक डिग्री शुरू करना चाहता हूं जिसकी लागत 15 वर्षों में 10,00,000 रुपये होगी और मैं इसमें अपना नामांकन कराना चाहता हूं। 72 के नियम को लागू करना, जो बताता है कि कितनी जल्दी पैसा दोगुना हो जाता है और 72/ब्याज दर के रूप में प्रदान किया जाता है, मेरे लक्ष्य को प्राप्त करने की लागत लगभग हर 7 साल (72/10 = 7.2) दोगुनी हो जाएगी, यह मानते हुए कि कॉलेज की कीमतों का अनुभव 10% की दर से मुद्रास्फीति। इसलिए, 15 वर्षों के बाद, मुझे अपनी पसंद के पाठ्यक्रम के भुगतान के लिए 40,00,000 रुपये से कुछ अधिक की आवश्यकता होगी।

हालाँकि, यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि हमारे प्रत्येक लक्ष्य को प्राप्त करने के लिए चाहे कितने भी धन की आवश्यकता क्यों न हो, हम अभी भी उस राशि तक सीमित रहेंगे जो हम अलग से रख सकते हैं और प्रत्येक माह निवेश कर सकते हैं। इसलिए हमें यह मूल्यांकन करने की आवश्यकता होगी कि हम अपनी वर्तमान मासिक निवेश राशियों के साथ अपने उद्देश्यों को कितनी अच्छी तरह पूरा कर सकते हैं। यदि हम वर्तमान स्तर पर वांछित परिणाम प्राप्त करने में असमर्थ हैं तो हमारी मासिक निवेश राशि बढ़ाना आवश्यक हो सकता है। सबसे बड़ी वृद्धि के बाद भी, यदि अभी भी कोई अंतर है, तो हमें थोड़े कम खर्चीले विकल्पों पर विचार करने या अपने उद्देश्यों को आंशिक रूप से निधि देने की आवश्यकता हो सकती है। उदाहरण के लिए, यदि विदेश में एमबीए की लागत 1 करोड़ रुपये है, जिस समय हम कोर्स शुरू करने वाले हैं और हम केवल 50 लाख रुपये ही जुटा पाए हैं, तो हम भारत में एमबीए करने पर विचार कर सकते हैं, जिसकी लागत 50 लाख रुपये से कम होगी। , या हम विदेशी एमबीए करना चुन सकते हैं, जिसके लिए हम 50 लाख रुपये का भुगतान करेंगे और शेष 50 लाख रुपये छात्र ऋण के माध्यम से जुटाएंगे। हमें इस तथ्य की अनुमति नहीं देनी चाहिए कि हम अपने लक्ष्यों को केवल आंशिक रूप से वित्तपोषित कर सकते हैं, हमें उनके लिए योजना बनाने से रोक सकते हैं, क्योंकि उस स्थिति में, हमें पूरी राशि उधार लेनी पड़ सकती है या लक्ष्य को पूरी तरह से छोड़ देना चाहिए।

उनके लिए योजना बनाने से पहले वित्तीय लक्ष्यों को स्थापित करने का महत्व इस बिंदु से स्पष्ट रूप से स्पष्ट हो जाना चाहिए। हमारी वित्तीय नियोजन गतिविधियों की शुरुआत में वित्तीय लक्ष्य निर्धारित करना यह सुनिश्चित करेगा कि हम हमेशा अपने अंतिम लक्ष्यों के प्रति सचेत रहें। यह हमें अपने निवेश निर्णयों पर विचार करने में सक्षम करेगा। इसके अतिरिक्त, इसका अर्थ यह होगा कि हम अपने वित्तीय उद्देश्यों के अनुसार अपने पोर्टफोलियो की संरचना करते हैं, दोनों के बीच संरेखण में सुधार करते हैं। यह सब सुनिश्चित करेगा कि हम हमेशा यह समझें कि जब बात अपने वित्त के प्रबंधन और अपने उद्देश्यों को पूरा करने की आती है तो हम एक निश्चित तरीके से कार्य क्यों कर रहे हैं। और यह मुख्य लाभ है जिसकी हम अपने वित्तीय लक्ष्यों को स्थापित करने की प्रक्रिया से प्राप्त होने की उम्मीद कर चीनी शेयर बाजार के शेयरों की संरचना सकते हैं।

एच-शेयर बनाम ए-शेयर: क्या अंतर है?

पीपुल्स रिपब्लिक ऑफ चाइना (पीआरसी) में सार्वजनिक रूप से कारोबार वाली कंपनियों के शेयर खरीदना संयुक्त राज्य अमेरिका में स्टॉक के शेयरों को खरीदने के रूप में सरल नहीं है। जबकि संयुक्त राज्य अमेरिका में सार्वजनिक बाजारों पर कारोबार करने वाले शेयर आम तौर पर उन लोगों के लिए उपलब्ध होते हैं जिनके पास भुगतान करने के लिए पैसे होते हैं, चीनी शेयर बाजारों में सख्त प्रतिबंध हैं कि कौन खरीद सकता है और क्या खरीदने के लिए उनके पास उपलब्ध है। यदि आप ट्रेडिंग शुरू करना चाहते हैं या निवेश करना चाहते हैं, तो यह जानना महत्वपूर्ण है।

चीन में सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनियां आम तौर पर तीन शेयर श्रेणियों के अंतर्गत आती हैं:

• ए-शेयर सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध चीनी कंपनियों का प्रतिनिधित्व करते हैं जो कि शेन्ज़ेन और शंघाई स्टॉक एक्सचेंज जैसे चीनी स्टॉक एक्सचेंजों पर व्यापार करते हैं।ये शेयर युआन रॅन्मिन्बी (CNY) में व्यापार करते हैं।
• बी-शेयर डोमेस्टिक लिस्टेड फॉरेन इनवेस्टमेंट शेयर हैं।वे शेन्ज़ेन और शंघाई एक्सचेंजों पर सूचीबद्ध हैं, और विदेशी मुद्राओं में व्यापार करते हैं।
• एच-शेयर, हांगकांग के एक्सचेंजों पर कारोबार करते हैं, चीनी कानून द्वारा विनियमित हैं और किसी के द्वारा स्वतंत्र रूप से व्यापार योग्य हैं।ये शेयर हांगकांग डॉलर (HKD) का उपयोग कर व्यापार करते हैं।

जहाँ वे सूचीबद्ध हैं, उसके आधार पर, सभी तीन शेयरों में रॅन्मिन्बी संप्रदाय हो सकते हैं, लेकिन अलग-अलग मुद्राओं में व्यापार।

एक-शेयरों

चीनी ए-शेयर मुख्य भूमि चीन में स्थित निगमित कंपनियों के शेयर हैं जो शंघाई या शेन्ज़ेन स्टॉक एक्सचेंजों में सूचीबद्ध हैं।ए-शेयर आम तौर पर मुख्य भूमि के चीनी नागरिकों के लिए व्यापार के लिए उपलब्ध हैं।हालांकि, विनियमित संरचना के माध्यम से इन कंपनियों में विदेशी निवेश की अनुमति है।कुछ संस्थागत निवेशक योग्य विदेशी संस्थागत निवेशक (QFIIs) या अन्य सख्त व्यापारिक कार्यक्रमोंके रूप में अर्हता प्राप्त कर सकतेहैं।केवल संस्थागत निवेशकों के एक चुनिंदा समूह ने QFII स्थिति के लिए अर्हता प्राप्त की है और चीनी ए-शेयर खरीद और बेच सकते हैं।३

2007 के बाद, चीन ने मुख्य भूमि के चीनी निवेशकों को शंघाई स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध कंपनियों के ए-शेयर या एच-शेयर खरीदने दिए।इससे पहले, चीनी मुख्य भूमि निवेशक केवल ए-शेयर खरीद सकते थे, भले ही एच-शेयर भी पेश किए गए थे।  चूंकि विदेशी निवेशक एच-शेयरों का व्यापार कर सकते हैं, इसलिए शेयर ए-शेयरों की तुलना में अधिक तरल हैं।

चीन के कानून के तहत चीन में ए-शेयर जारी किए जाते हैं और चीनी युआन या रेनमिनबी में उद्धृत किए जाते हैं। अमेरिकी निवेशकों के लिए जो QFII योग्य नहीं हैं, इन शेयरों तक पहुंचने का एकमात्र तरीका एक उभरते बाजार फंड के माध्यम से या अमेरिकी डिपॉजिटरी रसीदों (एडीआर) में निवेश करके हो सकता है।

MSCI इमर्जिंग मार्केट्स इंडेक्स

व्यक्तिगत विदेशी निवेशकों को ए-शेयरों में अपना पैसा लगाने का एक बड़ा अवसर देने के लिए बहुत प्रयास किया गया है। एक तरह से निवेशक ऐसा कर सकते हैं जो निवेश के विभिन्न अवसरों को देखते हुए ए-शेयर्स जैसे एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) और अन्य फंड को शामिल कर सकते हैं।

एमएससीआई इमर्जिंग मार्केट इंडेक्स चीन के बाजार में 33% भारित और आंशिक रूप से चीन से बड़े टोपी ए-शेयरों में शामिल किया गया है।  फरवरी 2019 में, फर्म ने घोषणा की कि वह नवंबर 2019 तक लार्ज-कैप ए-शेयरों के अपने वजन को 5% से 20% तक बढ़ा रही है – एक कदम जो निवेशकों द्वारा अच्छी तरह से प्राप्त किया गया था।  इस कदम के अंत तक, फर्म ने कहा कि सूचकांक में 253 लार्ज-कैप और 168 मिडकैप ए-शेयर होंगे।

बी शेयरों

बी-शेयरों को भी शामिल चीनी कंपनियों से बना है, विदेशी मुद्रा में अमेरिकी डॉलर (यूएसडी) और एलओयू के रूप में उद्धृत किया गया है, जो लिस्टिंग एक्सचेंज पर निर्भर करता है। बी-शेयर विदेशी निवेशकों के लिए अधिक व्यापक रूप से उपलब्ध हैं।

h-शेयरों

चीनी एच-शेयर हांगकांग स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध चीनी कंपनियों के सार्वजनिक रूप से कारोबार में शामिल कंपनियों के शेयरों का प्रतिनिधित्व करते हैं। H- शेयर चीन में चीनी कानून के तहत जारी किए गए हैं और हांगकांग स्टॉक एक्सचेंज की लिस्टिंग आवश्यकताओं के अधीन हैं।

नियम बताता है कि वार्षिक खातों को हांगकांग या अंतर्राष्ट्रीय लेखा मानकों का पालन करना चाहिए।  इसके अलावा, कंपनी के निगमन के लेखों में एच-शेयरों सहित घरेलू शेयरों और विदेशी शेयरों की बदलती प्रकृति को स्पष्ट करने वाले अनुभागों के साथ-साथ प्रत्येक क्रेता को दिए गए अधिकार भी शामिल होने चाहिए।

शंघाई या शेन्ज़ेन स्टॉक एक्सचेंजों में सूचीबद्ध ए-शेयरों के विपरीत और चीनी रॅन्मिन्बी, एच-शेयरों के उद्धरण और हांगकांग डॉलर के अंकित मूल्य के साथ व्यापार करते हैं। सभी निवेशकों के व्यापार के लिए एच-शेयर भी खुले हैं।

आमतौर पर कंपनी के ए-शेयर्स और एच-शेयर्स के बीच मूल्य विसंगतियां होती हैं।इसके अलावा, ए-शेयर आम तौर पर एच-शेयरों के प्रीमियम पर व्यापार करते हैं।।

विशेष ध्यान

चीन में निवेश करने का एक तरीका एक अमेरिकी डिपॉजिटरी रसीद (एडीआर) है।  ये प्रमाण पत्र, जो विदेशी कंपनियों के कई शेयरों का प्रतिनिधित्व करते हैं, अमेरिकी बाजार में कारोबार करते हैं। एडीआर उन निवेशकों के लिए किसी भी प्रतिबंध को हटा देते हैं जो अन्यथा विदेशी इकाई में निवेश नहीं कर सकते। और चूंकि वे अमेरिकी एक्सचेंजों पर व्यापार करते हैं, वे अमेरिकी डॉलर में मूल्यवान हैं, इसलिए मूल्य निर्धारण, और मुद्रा मूल्यों या एक्सचेंजों के साथ कोई समस्या नहीं है।

एक और विचार शंघाई-हांगकांग स्टॉक कनेक्ट है, जो एक प्रणाली है जिसे निवेशकों को पारस्परिक बाजार तक पहुंच प्रदान करने के लिए डिज़ाइन किया गया है।  प्रणाली के पीछे का विचार शंघाई और हांगकांग स्टॉक एक्सचेंजों को जोड़ना और निवेशकों को अपने स्वयं के दलालों का उपयोग करके प्रत्येक बाजार में शेयरों का व्यापार करने का मौका देना था। 2014 में स्थापित, स्टॉक कनेक्ट विदेशियों को उनके साथ आने वाले विशिष्ट प्रतिबंधों के बिना ए-शेयर खरीदने का अवसर देता है। सभी लेनदेन हांगकांग डॉलर में CNY -not में किए जाते हैं ।

चीनी शेयर बाजार के शेयरों की संरचना

भारत के दलाल पथ पर चीन के बाजार की तरह तेज गिरावट आने की आशंका काफी कम है क्योंकि दोनों बाजारों में मौलिक संरचना में काफी अंतर है। भारतीय शेयर बाजार का निवेश बीटा शेयरों तथा चीनी शेयर बाजार के शेयरों की संरचना साइक्लिकल क्षेत्रों में अपेक्षाकृत कम है, जहां तेजी से उतार चढ़ाव होता है। इसके बजाय रक्षात्मक क्षेत्रों में ज्यादा निवेश है। सरकार की नीतियों से प्रभावित होने वाले साइक्लिकल क्षेत्रों में वित्तीय क्षेत्र सबसे बड़ा है और भारतीय शेयर बाजार में इसका भारांश 27.8 फरीसदी है, जबकि चीन के बाजार में इस क्षेत्र का भारांश 42 फीसदी है। इसमें शामिल सभी क्षेत्रों जैसे- बैंक एवं वित्त, ऊर्जा कंपनियों, धातु एवं खनन और पूंजीगत वस्तुओं तथा निर्माण क्षेत्र का भारांश 53 फीसदी है, जबकि चीन के बाजार इन क्षेत्रों का कुल भारांश 68.6 फीसदी है। रक्षात्मक क्षेत्रों में एफएमसीजी, इन्फोटेक और फार्मा एवं हेल्थकेयर का भारांश 31.1 फीसदी है, जबकि चीन के बाजार में इन क्षेत्रों का भारांश महज 20.8 फीसदी है। दलाल पथ पर टाटा कंसल्टेंसी सर्विसेज सबसे मूल्यवान कंपनी है, जबकि आईटीसी का बीएसई 200 सूचकांक में सबसे ज्यादा भारांश है। चीन की बात करें तो पेट्रो चाइना सबसे मूल्यवान कंपनी है, लेकिन सीआईएस 300 सूचकांक में पिंग एन इंश्योरेंस ग्रुप कंपनी का भारांश सबसे ज्यादा है। यह विश्लेषण बीएसई 200 और सीआई 300 सूचकांक में शामिल कंपनियों की बाजार पूंजीकरण में आई हालिया गिरावट के आधार पर की गई है।

रक्षात्मक शेयरों में उच्चतम भारांश टीसीएस, इन्फोसिस, आईटीसी, हिंदुस्तान यूनिलीवर और सन फार्मा जैसी कंपनियों की है, जिससे दलाल पथ पर तेज गिरावट का जोखिम कम है, क्योंकि आईटी, फार्मा, एफएमसीजी कंपनियां बाजार में उतार-चढ़ाव के प्रति कम संवेदनशील होती हैं। विश्लेषक भी इससे सहमत हैं। इक्विनॉमिक्स रिसर्च ऐेंड एडवाइजरी के संस्थापक एवं मुख्य कार्याधिकारी जी चोकालिंगम ने कहा, 'व्यापक बाजार की बात करें तो बिकवाली के प्रति रक्षात्मक शेयरों की प्रतिक्रिया कम ही रहती है और दर के प्रति संवदेनशील शेयरों में गिरावट के समय यह सूचकांक को सहारा देते हैं।'

धातु क्षेत्रों का भारांश जो चीन के साथ काफी हद तक जुड़ा हुआ है, अभी 5 फीसदी नीचे आ गया है। एक समय इसका भारांश 15 फीसदी के करीब था। धातु और जिंसों का भारांश कम होने से चीन के झटके से भारतीय बाजार को बचाने में मदद मिल सकती है। शेयर बाजार के स्वतंत्र विश्लेषक संदीप सबरवाल ने कहा, 'अभी तक भारतीय और चीन के बाजार में संबंध काफी कम या विपरीत रहा है। पिछले कुछ दिनों में वैश्विक घटनाक्रमों के कारण दोनों बाजारों में गिरावट आई है लेकिन चीन के बाजार की तुलना में भारतीय बाजार में गिरावट काफी कम रही है।' एंबिट कैपिटल में संस्थागत इक्विटीज के मुख्य कार्याधिकारी सौरभ मुखर्जी ने कहा, 'चीन में सरकार की नीतियों से प्रभावित होने वाले शेयरों का भारांश काफी ज्यादा है, जिससे उनके बाजार में बुलबुला आ गया है। अगर हमारे बाजार में भी ऐसा कुछ होता तो इस तरह के शेयरों का भारांश बढ़ जाता, लेकिन यहां ऐसा नहीं है।'

एक तरह से देखें तो चीन के बाजार की संरचना अभी उस तरह की है जैसी 2007 के अंत में भारतीय बाजार की थी। 2008 में जब बाजार में जोरदार गिरावट आई थी, तब बीएसई 200 सूचकांक में ज्यादा उतार-चढ़ाव वाले शेयरों का प्रभुत्व था और रक्षात्मक शेयरों की भूमिका काफी कम थी। उस समय रिलायंस इंडस्ट्रीज, एलऐंडटी, बीएचईएल, भारतीय स्टेट बैंक, टाटा स्टील और टाटा मोटर्स जैसी कंपनियों के कारण बाजार में आई गिरावट की भरपाई करने में टीसीएस, आईटीसी, हिंदुस्तान यूनिलिवर, सन फार्मा और डॉ. रेड्डीज़ जैसी कंपनियां अपेक्षाकृत छोटी (बाजार पूंजीकरण के लिहाज से) थीं। लेकिन अब स्थिति अलग है। दलाल पथ पर दस सबसे मूल्यावान कंपनियों में चार रक्षात्मक क्षेत्र की हैं।

SEBI के नियमों में बदलाव, गोल्ड एक्सचेंज समेत इस फ्रेमवर्क को मिली मंजूरी

बाजार नियामक भारतीय प्रतिभूति एवं विनिमय बोर्ड (सेबी) के निदेशक मंडल ने मंगलवार को कई सुधारों की घोषणा की। इन सुधारों में गोल्ड एक्सचेंज के साथ ही सामाजिक शेयर बाजार खोलने के लिए ढांचागत संरचना को.

बाजार नियामक भारतीय प्रतिभूति एवं विनिमय बोर्ड (सेबी) के निदेशक मंडल ने मंगलवार को कई सुधारों की घोषणा की। इन सुधारों में गोल्ड एक्सचेंज के साथ ही सामाजिक शेयर बाजार खोलने के लिए ढांचागत संरचना को मंजूरी का फैसला शामिल है।

क्या है गोल्ड एक्सचेंज: यूं समझ लीजिए कि ये भी बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज यानी बीएसई और नेशनल स्टॉक एक्सचेंज की तरह काम करेगा। इस एक्सचेंज से आप शेयर की बजाए गोल्ड की खरीदारी और बिक्री कर सकेंगे। ये सबकुछ डिजिटल तरीके से होगा। इसमें निवेशक के पास गोल्ड बेचने के बाद फिजिकल या डिजिटली वॉलेट में गोल्ड लेने का विकल्प मिलेगा। आसान भाषा में समझें तो ये आपकी मर्जी पर है कि गोल्ड को फिजिकली घर मंगाना चाहते हैं या डिजिटली रखना चाहते हैं।

ये भी हुए सुधार: सेबी चेयरमैन अजय त्यागी ने बताया कि सामाजिक सेवाओं से जुड़ी कंपनियों के लिये कोष जुटाने को लेकर बाजार गठित करने के वास्ते सामाजिक शेयर बाजार के गठन के प्रस्ताव को मंजूरी दी गयी है। उन्होंने कहा कि वह ऐसे बाजार के गठन की स्पष्ट समयसीमा के बारे में नहीं बता सकते।

इसे आगे बढ़ाने के लिये सरकार के साथ काम करेंगे। निदेशक मंडल ने खुली पेशकश के बाद सूचीबद्धता समाप्त करने के विधान में संशोधन के प्रस्ताव को भी मंजूरी दी है। वहीं, सेबी ने अधिक प्रभावी मतदान के अधिकार से जुड़े शेयरों के मामले में पात्रता जरूरतों में ढील देने का निर्णय किया है।

सेंसेक्स, निफ्टी से कहीं ज्‍यादा बेहतर रहा पीएसयू इंडेक्स का प्रदर्शन, 9 कारोबारी सत्रों में 10 फीसदी का उछाल

इस महीने की शुरुआत से अब तक बीएसई पीएसयू इंडेक्स में 7 फीसदी की तेजी दर्ज की गई. वहीं, जबकि सेंसेक्स और निफ्टी में क्रमश: 3 फीसदी और 3.6 फीसदी की गिरावट दर्ज की गई है.

• News18Hindi
• Last Updated : April 20, 2022, 13:12 IST

मुंबई . सार्वजनिक क्षेत्र की कंपनियां इस धारणा को बदलती जा रहीं हैं कि उनके शेयर बहुत धीमे या नाममात्र के रिटर्न देते हैं. बीएसई पीएसयू इंडेक्स (BSE PSU index) ने पिछले 9 कारोबारी सत्रों में बाजार में आउटपरफॉर्म किया है. इस दौरान एक तरफ जहां सेंसेक्‍स-निफ्टी में गिरावट आ रही थी, वहीं ये इंडेक्‍स ताबड़तोड़ रिटर्न दे रहे थे.

पिछले कुछ कारोबारी सत्रों के दौरान सेंसेक्स और निफ्टी में करीब 7 फीसदी की गिरावट की तुलना में पीएसयू इंडेक्‍स ने करीब 10 फीसदी उछाल दर्ज किया है. महीने की शुरुआत के बाद से इंडेक्स में 7 फीसदी की तेजी आई है, जबकि दोनों बेंचमार्क इंडेक्स में 3 फीसदी और 3.6 फीसदी की गिरावट रही.

अप्रैल की शुरुआत से भारत डायनेमिक्स लिमिटेड (Bharat Dynamics Ltd) 51 फीसदी, एमआरपीएल 40 फीसदी, मझगांव डॉक शिपबिल्डर्स लिमिटेड 31 फीसदी, एनएचपीसी लिमिटेड 22 फीसदी, एनएलसी इंडिया लिमिटेड 22 फीसदी, मिश्र धातु निगम लिमिटेड 21 फीसदी, एमएमटीसी लिमिटेड 20 फीसदी और एनटीपीसी लिमिटेड 19 फीसदी चढ़ा है.

भारत इलेक्ट्रॉनिक्स लिमिटेड, राष्ट्रीय केमिकल्स एंड फर्टिलाइजर लिमिटेड, कोचीन शिपयार्ड लिमिटेड, हिंदुस्तान एयरोनॉटिक्स लिमिटेड, शिपिंग कॉरपोरेशन ऑफ इंडिया लिमिटेड, हुडको, इंडियन ऑयल कॉरपोरेशन लिमिटेड, हिंदुस्तान कॉपर, गेल इंडिया लिमिटेड, एचपीसीएल, कोल इंडिया लिमिटेड, ओएनजीसी जैसे अन्य पीएसयू स्टॉक में 9 फीसदी से 20 फीसदी की तेजी आई है. रूस-यूक्रेन संघर्ष के बीच सेंसेक्स और निफ्टी दोनों में 9 कारोबारी सत्रों में से 8 सत्रों में गिरावट दर्ज की गई. महंगाई पर लगाम लगाने के लिए फेड के आक्रामक रुख की संभावना ने भी निवेशकों को बाजार से दूर रखा है. वहीं, इंफोसिस और एचडीएफसी बैंक की कमजोर कमाई से भी निवेशक चिंतित हैं.

बेहतर रिजल्ट की उम्मीद

एचडीएफसी सिक्योरिटीज के रिटेल रिसर्च प्रमुख दीपक जसानी के अनुसार, “चौथी तिमाही के बेहतर रिजल्ट की उम्मीद के कारण सार्वजनिक क्षेत्र के बैंकों में तेजी बनी हुई है. कमोडिटी के शेयरों ने भी कीमतें बढ़ने के कारण अच्छा प्रदर्शन किया है. बिजली की बढ़ती मांग के कारण बिजली शेयरों ने अच्छा प्रदर्शन किया है.” भारत में हीटवेव आने के साथ ही अप्रैल की शुरुआत से बिजली की मांग में तेजी आई, जिससे एनटीपीसी के शेयर 19 फीसदी और पावर ग्रिड कॉरपोरेशन के शेयर 5 फीसदी बढ़े. विश्लेषकों के अनुसार पीएसयू इंडेक्स में बढ़त इंडेक्स की संरचना के कारण हुई, जिसमें फाइनेंस, ऑयल, गैस, बिजली और मेटल कंपनियों का वजन 85 फीसदी से अधिक है.

हिस्सेदारी बेचने में आक्रामक तरीका

कुछ विश्लेषकों का मानना है कि एयर इंडिया के निजीकरण के बाद सरकार पब्लिक सेक्टर की कंपनियों में हिस्सेदारी बेचने पर आक्रामक तरीके से विचार कर रही है. वेंचुरा सिक्योरिटीज के रिसर्च प्रमुख विनीत बोलिंजकर ने कहा, “एयर इंडिया के विनिवेश के साथ सरकार ने अपना इरादा साफ कर दिया है कि वह अक्षम कंपनियों में हिस्सेदारी बेचने में कोई कसर नहीं छोड़ेगी. हाल की मीडिया रिपोर्ट ने सार्वजनिक क्षेत्र के बैंकों के निजीकरण की ओर इशारा किया है.”

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